Relatório de Emprego Não Agrícola: Por que é Importante no Trading?
Desde mesas de operações em bancos e fundos de hedge até traders e investidores varejistas que operam de casa, o Relatório de Situação do Emprego dos EUA é um evento acompanhado de perto pelos participantes do mercado todos os meses. Esse relatório pode influenciar amplamente a ação de preços em classes de ativos importantes, como moedas, ações, títulos e commodities, além de impactar decisões sobre taxas de juros do Federal Reserve (Fed) dos EUA.
Divulgado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA na primeira sexta-feira de cada mês, aproximadamente às 13h30 GMT, o relatório inclui os dados de Emprego Não Agrícola (Non-Farm Payrolls - NFP), que medem a variação no número de empregados no mês anterior (vale notar que esses dados estão sujeitos a revisões).
As informações estão disponíveis em todos os calendários econômicos, apresentando os números “reais”, os dados “anteriores” e as “previsões” medianas dos economistas. Calendários premium também oferecem estimativas de máximas e mínimas, essenciais para muitos investidores; isso é particularmente relevante para traders de curto prazo que realizam operações rápidas (“scalping”) baseadas em dados econômicos. A volatilidade pode aumentar exponencialmente em meses onde os dados reais diferem significativamente das previsões.
O objetivo do Relatório de Situação do Emprego é esclarecer a saúde do mercado de trabalho na maior economia do mundo. Um mercado de trabalho saudável e em crescimento tende a resultar em maior consumo, e o consumo impulsiona a atividade econômica. Um mercado de trabalho em expansão também aumenta as chances de o Fed intervir e elevar as taxas de juros para mitigar os riscos de superaquecimento da economia, uma ação que pode aumentar a demanda pelo dólar americano (USD). Isso também pode intensificar a volatilidade em outros pares de moedas importantes (como EUR/USD e GBP/USD), além de movimentar os mercados de ações e títulos.
Analisando o Relatório do NFP
O Relatório de Situação do Emprego é apresentado como um documento abrangente que incorpora duas pesquisas distintas: a Pesquisa Domiciliar (ou “Current Population Survey”) e a Pesquisa de Estabelecimentos (ou “Current Employment Statistics Survey”).
Os dados do NFP estão na Pesquisa de Estabelecimentos, que fornece informações sobre emprego e ganhos médios por hora em “estabelecimentos comerciais não agrícolas”, ou seja, empresas privadas não agrícolas, como fábricas e escritórios. A amostra da Pesquisa de Estabelecimentos é muito mais ampla do que a da Pesquisa Domiciliar, representando mais de 600.000 locais de trabalho individuais. A taxa de desemprego é encontrada na Pesquisa Domiciliar, conduzida com uma amostra de aproximadamente 60.000 domicílios privados.
O número do NFP (ou pesquisa de folhas de pagamento) reflete o total de empregos criados (ou perdidos) para empregados com remuneração integral e parcial nos EUA no mês anterior (até a semana de referência, geralmente incluindo a semana que contém o 12º dia do mês). Por exemplo, um relatório indicando +100.000 empregos criados significa que 100.000 empregos foram adicionados no mês anterior; inversamente, -100.000 indicaria que 100.000 empregos foram perdidos.
Operando o NFP
Enquanto alguns traders recomendam evitar eventos de notícias potencialmente impactantes (às vezes chamados de “eventos de risco de nível 1”), muitos traders profissionais enxergam essas divulgações como oportunidades de negociação.
Analistas técnicos puristas tendem a evitar divulgações de dados econômicos, e por boas razões. O conhecimento incompleto do cenário macroeconômico deixaria o trader dependendo apenas de níveis técnicos, o que pode ser suficiente para swing traders ou position traders, mas desafiador para scalping ou day trading. No entanto, você pode operar o relatório do NFP se possuir conhecimento do panorama macroeconômico, como as diretrizes futuras do banco central (o que o Fed está observando ou deseja ver para aumentar [hawkish] ou reduzir [dovish] as taxas de juros), e o clima econômico geral.
Por exemplo, se o Fed projeta um ritmo mais lento de cortes nas taxas, e os investidores também esperam uma trajetória de corte similar. Isso, por si só, é positivo para o USD e para os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (e provavelmente negativo para ações e títulos). Nesse caso, após um relatório de emprego forte – crescimento maior do emprego, desemprego menor e salários em alta – pode haver um aumento na demanda pelo USD e pelos rendimentos do Tesouro dos EUA (e, possivelmente, pesar sobre ações e títulos), já que isso aumenta a probabilidade de o banco central manter as taxas de juros elevadas por mais tempo, especialmente em 2025. Por outro lado, se surgirem dados de emprego abaixo do esperado, isso pode ter o efeito oposto, pressionando o USD e os rendimentos do Tesouro dos EUA para baixo (possivelmente impulsionando ações e títulos), pois o Fed estaria mais propenso a cortar taxas.
Quando o caminho do banco central está alinhado com os dados econômicos, e quando os dados se desviam amplamente das estimativas dos economistas, as operações de maior probabilidade tendem a ocorrer. Por exemplo, imagine que, antes de um relatório de empregos nos EUA, a estimativa média era de um aumento de 175.000 novos empregos (com a política esperada para permanecer elevada por mais tempo). Agora, imagine que o relatório mostrou um aumento de 200.000 empregos, superando o limite superior das estimativas (além de uma queda no desemprego e aumento nos salários que superaram as previsões). Este seria um grande “superávit” em relação às expectativas e provavelmente desencadearia uma forte valorização do USD e dos rendimentos do Tesouro dos EUA (e pressionaria ações e títulos para baixo).
Contudo, vale destacar que operar divulgações do NFP nem sempre é simples. Os traders devem observar o posicionamento (avaliando se o mercado negociado está sobrecomprado ou sobrevendido) e entender o que é importante para o Fed. Também é essencial entender que a análise técnica desempenha um papel crucial na entrada e saída das operações.
Perguntas Frequentes:
1. O que é o relatório NFP dos EUA?
Presente na Pesquisa de Estabelecimentos do Relatório de Situação de Emprego dos EUA, o número do NFP mede a variação no número de pessoas empregadas no mês anterior em negócios não agrícolas.
2. Por que o relatório NFP é importante no trading?
O relatório NFP é um dos dados mais impactantes divulgados a cada mês e pode influenciar amplamente todas as principais classes de ativos, como moedas, ações, títulos e commodities.
3. Como negociar o relatório NFP?
Uma forma comum de negociar o relatório NFP é operar após o evento. Isso significa esperar a divulgação do relatório e negociar com base nos dados. Os traders também provavelmente incorporarão dados de posicionamento e análise técnica para tomar decisões de trading, além de compreenderem claramente o que o Fed está observando
